万恒娱乐-挂机-首页_奇亿注册

奇亿平台行业动态

您现在的位置：奇亿娱乐 > 奇亿新闻 > 奇亿平台 >

万恒娱乐-挂机

作者：管理员发布于：2023-12-10 20:27 文字：【大】【中】【小】

　　万恒娱乐-挂机三个皮匠报告—— 严选型全行业研究报告分享下载平台，您的专属行业智库！

　　电气设备新能源行业新能源车三电产业观察系列一：新能源车产销持续超预期锂电企业年报预增亮丽-20220126（38页）.pdf

　　电气设备行业：复盘海外铝塑膜国产替代看设备、材料国产化和Know~how积累-211107（34页）.pdf

　　电气设备行业深度报告：海上风电平价窗口临近迈向主力电源-211228（24页）.pdf

　　电气设备行业深度研究：储能报告系列之二我国电化学储能收益机制及经济性测算-220223（20页）.pdf

　　电气设备行业深度报告：海上风电号角吹响细分龙头乘风起航-210715（38页）.pdf

　　电气设备行业深度报告：从特斯拉影响力报告看新能源全面可循环与进化-220527（23页）.pdf

　　电气设备行业深度报告：爆款车型带动锂电行业高速增长-220601（26页）.pdf

　　电气设备行业专题研究：美国光储政策：IRA变局已至国产企业破浪前行-20221125（18页）.pdf

　　电气设备行业风电齿轮箱：大型化和技术路线演进带来行业新机会零部件公司积极扩产受益需求释放-230215（24页）.pdf

　　电气设备行业：电动车快充加速充电桩迎来新机遇-230319（24页）.pdf

　　《电气设备新能源行业新能源车三电产业观察系列一：新能源车产销持续超预期锂电企业年报预增亮丽-20220126（38页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电气设备新能源行业新能源车三电产业观察系列一：新能源车产销持续超预期锂电企业年报预增亮丽-20220126（38页）.pdf（38页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

　　1、请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野全球视野本土智慧本土智慧 Page 1 行业研究行业研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告电气设备新能源电气设备新能源新能源车三电产业观察系列一新能源车三电产业观察系列一超配超配（维持评级） 2022 年年 01 月月 26 日日一年该行业与一年该行业与沪深沪深 300300 走势比较走势比较行业投资策略行业投资策略新能源车产销持续超预期，锂电企业年报预增亮丽新能源车产销持续超预期，锂电企业年报预增亮丽锂电池企业锂电池企业 2021 年业绩亮眼，正极年业绩亮眼，正极 2022 年初涨势依旧年初涨势依旧截止 2

　　2、022 年 1 月 22 日，已有 19 家锂电池产业链企业进行 2021 年业绩预告，其中预增 15 家、扭亏为盈 4 家，13 家企业净利润同比增速超过 100%。回顾 2021 年，新能源车产销两旺推动锂电材料需求增长，量价齐升下具有技术和一体化优势的企业盈利快速增长。进入 2022 年以来，负极、隔膜、电解液等价格高位持稳，正极受锂盐影响价格持续推高。展望全年，各国支持政策及车企供应优化下新能源车市场有望维持高速增长，锂电主材各环节需求依旧强劲。 2021 年新能源车渗透率持续提升，锂电主材各环节价格持续上涨年新能源车渗透率持续提升，锂电主材各环节价格持续上涨车端：车端：2021 年

　　3、国内新能源汽车销量为 352.1 万辆，同比增长 158%；新能源车渗透率已达到 13.5%，同比提升 8.1pct。2022 年补贴政策持续且取消 200 万辆补贴上限，有望推动行业维持高增长。在碳排放政策持续收紧下，2021 年欧洲八国新能源车销量达到 181.3 万辆，同比增长69%。2021 年美国新能源车销量达到 65.2 万辆。2022 年是美国电动皮卡元年，在多样化车型和政策助推下，销量有望同比翻倍。电池端：电池端：2021 年 1-11 月全球动力电池装机量为 250.8GWh，同比增长112%；其中宁德时代装机量全球第一，市占率为 31.8%。2021 年国内动力电池装机量

　　4、 154.5GWh，同比增长 143%；其中磷酸铁锂电池装机占比达到 51.7%，同比增长 13.3pct。我们预计在铁锂车型热销和 CTP、刀片电池等技术推动下，更具性价比的铁锂电池占比有望维持较高水平。材料端：材料端：2021 年国内三元 8 系材料占比提升至 36%，同比增长 12pct，高镍化趋势显著。终端需求爆发致使磷酸铁结构性短缺，叠加锂盐价格爬升推动磷酸铁锂 2021 年价格上涨。双碳和能耗双控下，石墨化受限较多对负极扩产形成一定制约。受需求激增、扩产空白期等影响，六氟磷酸锂 2021 年上涨 400%以上。添加剂等也受双控影响价格走高，成本压力推动电解液价格全年攀升。隔膜

　　5、2021 年价格先稳后涨，下游对涨价抵触落地较晚，2022 年隔膜环节受设备影响供应仍偏紧。投资建议：政策投资建议：政策&供给持续优化，高景气下关注格局优估值好的企业供给持续优化，高景气下关注格局优估值好的企业新能源车端销量持续旺盛，我们看好格局较好估值合理的龙头标的。建议关注：1）消费电池进口替代、涨价顺利、格局优。推荐电动工具电池（蔚蓝锂芯）、消费 3C 锂电国内龙头（珠海冠宇）；2）供求紧缺持续：正极推荐容百科技、当升科技，隔膜产业链推荐恩捷股份和星源材质；3）一体化布局优势：华友钴业、璞泰来、天赐材料。风险提示风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。

　　8、2022 年电力设备新能源行业投资策略：景气共振，砥砺前行 2021-12-24 国信证券-行业专题-锂电产业链数据跟踪与供需预测 2021-12-10 独立性声明：独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.61.11.62.12.6D/20F/21A/21J/21A/21O/21沪深300电气设备新能源请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野全球视野本土智慧本土智慧 Page 2 内容目录内容目录新能源汽车市场回顾新能源汽车市场回顾 . 5 板块行情

　　9、回顾板块行情回顾 . 5 行业动态回顾行业动态回顾 . 6 公司重大公告公司重大公告 . 7 产业链数据跟踪产业链数据跟踪 . 8 新能源车产销数据跟踪新能源车产销数据跟踪 . 8 动力电池装机数据跟踪动力电池装机数据跟踪 . 12 锂电产业链材料数据跟踪锂电产业链材料数据跟踪 . 13 月度观点和近期重点关注月度观点和近期重点关注 . 18 本月观点：新能源车产销持续超预期，锂电企业年报预增亮丽本月观点：新能源车产销持续超预期，锂电企业年报预增亮丽 . 18 新能源车市场总结与展望：政策新能源车市场总结与展望：政策&供给多维助力，电动化进程加速推进供给多维助力，电动化进程加速推进 . 19

　　10、动力电池市场总结与展望：宁德时代独领风骚，磷酸铁锂电池风华正动力电池市场总结与展望：宁德时代独领风骚，磷酸铁锂电池风华正茂茂 . 27 锂电池材料市场总结与展望：下游需求持续旺盛，主材价格全年走高锂电池材料市场总结与展望：下游需求持续旺盛，主材价格全年走高 . 28 锂电池产业年报业绩点评：行业景气高位，业绩表现亮丽锂电池产业年报业绩点评：行业景气高位，业绩表现亮丽 . 35 国信证券投资评级国信证券投资评级 . 39 分析师承诺分析师承诺 . 39 风险提示风险提示 . 39 证券投资咨询业务的说明证券投资咨询业务的说明 . 39 iWzXoYoNnNnNpP9P9R9PtRqQoMtRkP

　　11、oOoPiNtRqP9PqQyRvPmNxOxNtRtP 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野全球视野本土智慧本土智慧 Page 3 图表目录图表目录图图 1：中信一级行业月涨跌幅（：中信一级行业月涨跌幅（%，2021.12.27-2022.1.23） . 5 图图 2：电气设备及新能源子行业涨跌幅（：电气设备及新能源子行业涨跌幅（%，2021.12.27-2022.1.23） . 5 图图 3：中国新能源汽车销量（万辆）：中国新能源汽车销量（万辆）. 8 图图 4：中国新能源汽车销量：中国新能源汽车销量-分结构（辆）分结构（辆） . 8 图图 5：国内新能源乘用车分级别销量（辆）：

　　12、国内新能源乘用车分级别销量（辆）. 8 图图 6：国内新能源乘用车分级别占比：国内新能源乘用车分级别占比. 8 图图 7：2021 年年 12 月国内新能源车企电动车批发销量排名月国内新能源车企电动车批发销量排名 . 9 图图 8：部分造车新势力：部分造车新势力 2021 年各月销量（辆）年各月销量（辆） . 9 图图 9：2021 年年 12 月国内新能源乘用车市场结构月国内新能源乘用车市场结构 . 9 图图 10：2021 年年 12 月国内新能源乘用车各车型销量排名月国内新能源乘用车各车型销量排名 . 10 图图 11：欧洲主要国家：欧洲主要国家 2021 年新能源车销量（辆）年新能源车

　　13、销量（辆） . 10 图图 12：美国新能源车销量情况（辆）：美国新能源车销量情况（辆） . 11 图图 13：全球新能源乘用车销量情况（辆）：全球新能源乘用车销量情况（辆） . 11 图图 14：2021 年年 11 月全球新能源乘用车企销量排名（辆）月全球新能源乘用车企销量排名（辆） . 12 图图 15：2021 年年 11 月全球新能源乘用车型销量排名（辆）月全球新能源乘用车型销量排名（辆） . 12 图图 16：全球新能源汽车销量及预测（万辆）：全球新能源汽车销量及预测（万辆） . 12 图图 17：国内新能源汽车销量及预测（万辆）：国内新能源汽车销量及预测（万辆） . 12 图图

　　14、18：国内动力电池逐月配套量（：国内动力电池逐月配套量（GWh） . 13 图图 19：2021 年年 12 月国内动力电池企业配套量（月国内动力电池企业配套量（GWh） . 13 图图 20：锂电池主材价格情况（万元：锂电池主材价格情况（万元/吨）吨） . 13 图图 21：三元正极市场价格一览（万元：三元正极市场价格一览（万元/吨）吨） . 14 图图 22：三元：三元 5 系正极市场价格一览（万元系正极市场价格一览（万元/吨）吨） . 14 图图 23：正极磷酸铁锂市场价格一览（万元：正极磷酸铁锂市场价格一览（万元/吨）吨） . 14 图图 24：正极前驱体市场价格一览（万元：正极前驱体

　　15、市场价格一览（万元/吨）吨） . 14 图图 25：负极市场价格一览（万元：负极市场价格一览（万元/吨）吨） . 15 图图 26：隔膜市场价格一览（元：隔膜市场价格一览（元/平方米）平方米） . 15 图图 27：电解液市场价格一览（万元：电解液市场价格一览（万元/吨）吨） . 16 图图 28：六氟磷酸锂市场价格一览（万元：六氟磷酸锂市场价格一览（万元/吨）吨） . 16 图图 29：钴价格一览（元：钴价格一览（元/吨）吨） . 16 图图 30：氯化钴和硫酸钴价格一览（元：氯化钴和硫酸钴价格一览（元/吨）吨） . 16 图图 31：氧化钴和四氧化三钴价格一览（元：氧化钴和四氧化三钴价格一

　　16、览（元/吨）吨） . 16 图图 32：金属锂、碳酸锂价格一览（元：金属锂、碳酸锂价格一览（元/吨）吨） . 16 图图 33：国内新能源乘用车销量（辆）：国内新能源乘用车销量（辆） . 19 图图 34：国内新能源商用车销量（辆）：国内新能源商用车销量（辆） . 19 图图 35：2021 年国内新能源前十乘用车企批发销量（辆）年国内新能源前十乘用车企批发销量（辆） . 19 图图 36：2020 年国内新能源前十乘用车企批发销量（辆）年国内新能源前十乘用车企批发销量（辆） . 19 图图 37：2020 年国内各类型新能源车企市场份额年国内各类型新能源车企市场份额 . 20 图图 38：2

　　17、021 年国内各类型新能源车企市场份额年国内各类型新能源车企市场份额 . 20 图图 39：国内各级别新能源乘用车市场份额：国内各级别新能源乘用车市场份额 . 20 图图 40：国内各级别车型电动化率：国内各级别车型电动化率 . 20 图图 41：国内新能源乘用车市场分地区份额：国内新能源乘用车市场分地区份额 . 21 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野全球视野本土智慧本土智慧 Page 4 图图 42：国内新能源车销量及预测（万辆）：国内新能源车销量及预测（万辆） . 23 图图 43：欧洲八国新能源车销量（辆）：欧洲八国新能源车销量（辆） . 23 图图 44：欧洲各国纯电动车购

　　18、置最高补贴额度（欧元）：欧洲各国纯电动车购置最高补贴额度（欧元） . 24 图图 45：欧洲各国新能源车销量及预测（万辆）：欧洲各国新能源车销量及预测（万辆） . 25 图图 46：美国新能源车销量及预测（万辆）：美国新能源车销量及预测（万辆） . 26 图图 47：全球动力电池装机量（：全球动力电池装机量（GWh） . 27 图图 48：国内动力电池装机量及磷酸铁锂电池占比（：国内动力电池装机量及磷酸铁锂电池占比（GWh、%） . 27 图图 49：2021 年国内动力电池市场装机量前十名（年国内动力电池市场装机量前十名（GWh） . 28 图图 50：国内三元正极材料产量：国内三元正极材料

　　19、产量 . 28 图图 51：2021 年全球三元正极市场竞争情况年全球三元正极市场竞争情况 . 29 图图 52：2021 年国内三元正极市场竞争情况年国内三元正极市场竞争情况 . 29 图图 53：国内三元正极材料出货结构：国内三元正极材料出货结构 . 29 图图 54：国内三元材料价格走势（万元：国内三元材料价格走势（万元/吨）吨） . 30 图图 55：2021 年国内磷酸铁锂正极产量（万吨）年国内磷酸铁锂正极产量（万吨） . 31 图图 56：2021 年国内磷酸铁锂正极市场竞争情况年国内磷酸铁锂正极市场竞争情况 . 31 图图 57：国内负极材料产量（万吨）：国内负极材料产量（万吨）

　　20、 . 32 图图 58：国内电解液产量（：国内电解液产量（万吨）万吨） . 33 图图 59：全球电解液供需测算（万吨）：全球电解液供需测算（万吨） . 33 图图 60：全球六氟磷酸锂供需测算（万吨）：全球六氟磷酸锂供需测算（万吨） . 33 图图 61：国内隔膜产量（亿平）：国内隔膜产量（亿平） . 34 图图 62：2021 年国内隔膜市场竞争格局年国内隔膜市场竞争格局 . 34 图图 63：全球隔膜供需测算（亿平）：全球隔膜供需测算（亿平） . 34 表表 1：2021 年国内新能源乘用车销量前十车型年国内新能源乘用车销量前十车型 . 21 表表 2：国内历年新能源车补贴政策对比：国内

　　21、历年新能源车补贴政策对比 . 22 表表 3：2022 年各车企拟推出的新能源车型年各车企拟推出的新能源车型 . 22 表表 4：2021 年年 11 月广州车展高续航新能源车型月广州车展高续航新能源车型 . 22 表表 5：2021 年年 11 月广州车展超快充新能源车型月广州车展超快充新能源车型 . 23 表表 6：欧洲碳排放目标要求：欧洲碳排放目标要求 . 24 表表 7：美国车辆平均碳排放目标（：美国车辆平均碳排放目标（g CO2/mile） . 25 表表 8：2021 年年 11 月美国补贴新政具体内容月美国补贴新政具体内容 . 25 表表 9：美国：美国 2021 年新能源车政策

　　22、年新能源车政策 . 26 表表 10：全球三元正极材料供需测算（万吨）：全球三元正极材料供需测算（万吨） . 30 表表 11：全球磷酸铁锂正极供需测算（万吨）：全球磷酸铁锂正极供需测算（万吨） . 31 表表 12：全球负极材料供需测算（万吨）：全球负极材料供需测算（万吨） . 32 表表 13：锂电产业链企业：锂电产业链企业 2021 年业绩预告情况年业绩预告情况 . 35 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野全球视野本土智慧本土智慧 Page 5 新能源汽车市场回顾新能源汽车市场回顾板块行情回顾板块行情回顾 2021 年 12 月 27 日到 2022 年 1 月 23 日沪深

　　23、 300 指数上涨-2.89%，其中电力设备与新能源板块上涨-6.63%，在电新二级子版块中，涨幅前二的板块为锂电池（-4.25%）和太阳能（-5.55%），跌幅前两名的板块为：风电（-13.34%）和燃料电池（-12.01%）。图图 1：中信中信一级行业月涨跌幅（一级行业月涨跌幅（%，2021.12.27-2022.1.23）资料来源: Wind，国信证券经济研究所整理图图 2：电气设备及新能源子行业涨跌幅（：电气设备及新能源子行业涨跌幅（%，2021.12.27-2022.1.23）资料来源: Wind，国信证券经济研究所整理 -14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%

　　24、2%4%6%8%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0% 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野全球视野本土智慧本土智慧 Page 6 行业动态回顾行业动态回顾宁德时代发布换电品牌宁德时代发布换电品牌 EVOGO 1 月 18 日，宁德时代全资子公司时代电服发布换电品牌 EVOGO 与组合换电整体解决方案。该方案由“换电块、快换站、App”三大产品共同组成，标准站约占 3个停车位，可容纳 48 个巧克力换电电池块，单个电块换电只需要 1 分钟，三个换电块支持 600km 续航。EVOGO 可适配 80%车型，但目前只有一汽奔腾 NAT 以及 10 个城市首批启用。

　　25、丰田计划三年内推出配套固态电池的量产车丰田计划三年内推出配套固态电池的量产车在 2022 年消费电子展期间，丰田汽车首席科学家提出丰田的首款搭配固态电池的量产车型将于三年内推出。该车型并非纯电动汽车，而是搭载内燃机的混合动力车型。未来随着固态电池成本下降后，丰田在计划将其搭载到纯电动车型上。韩国韩国 2 个储能电站发生起火个储能电站发生起火 1 月 17 日，位居韩国尚青北道军威郡的太阳能发电厂中的储能系统发生火灾，该系统由 450kW PCS 和 1500kWh 锂离子电池组成。据悉该储能系统的 PCS 为Willings 提供，电池由 LG 新能源提供。1 月 12 日，韩国蔚山南

　　26、区 SK 能源公司的电池储能大楼也发生火灾。动力电池企业纷纷推进登陆资本市场动力电池企业纷纷推进登陆资本市场 1 月 14 日，蜂巢能源在江苏省证监局进行了上市辅导备案，其有望在 2022 年上半年完成申报，并计划登陆科创板上市。1 月 1 日，证监会披露已接受中创新航的境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批材料，其预计将在较快时间内向港交所递交招股说明书。日本开发出新型锂空气电池日本开发出新型锂空气电池近日，日本国家材料科学研究所和软银集团的研究人员开发出一种可充电锂空气电池，该电池依托锂作为负极，氧气作为正极， 10个电池的堆叠装置尺寸为4cm

　　27、*5cm。该电池能量密度为 500Wh/kg，是目前锂离子电池的约两倍。比亚迪与一汽成立电池公司比亚迪与一汽成立电池公司比亚迪与一汽集团合资成立一汽弗迪新能源科技有限公司，主要从事新能源电芯、模组及相关配套产业等核心零部件的生产制造。该公司将分三期建设，达产后能够具有 45GWh 的动力电池年产能。大众汽车与博世拟合资成立电池公司大众汽车与博世拟合资成立电池公司据外媒报道，大众汽车和博世签署了谅解备忘录，探讨成立一家致力于为欧洲提供电池设备解决方案的合资企业。合资公司预计将帮助大众汽车实现在 2030 年前建立六家电池工厂的目标。请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野全球

　　28、视野本土智慧本土智慧 Page 7 公司公司重大公告重大公告【德赛电池】2022 年 1 月 21 日，公司公告拟计划固定资产投资 75 亿元，分三期建设 20GWh 储能电芯项目。其中一期建设 4GWh，预计在 2023Q1 开始投产运营；二期和三期各规划建设 8GWh 项目。【恩捷股份】2022 年 1 月 20 日，公司公告与中创新航签订 2022 年保供框架协议，2022 年恩捷股份承诺向中创新航供应不超过 25 亿元的锂电池隔膜，中创新航先行支付 1 亿元预付款。1 月 15 日，公司公告与海外某大型车企签订锂电池隔膜生产定价合同。合同约定 2022-2024 年间恩捷股份向客

　　29、户供应数量不超过 16.5 亿平锂电池隔膜，2025 年起恩捷股份保证向客户每年供应不超过 9亿平隔膜。【诺德股份】2022 年 1 月 17 日，公司公告拟投资 35 亿元在湖北省黄石市建设年产 10 万吨铜箔材料新生产基地。该项目包括高端锂电铜箔及 5G 高频高速电路板用标准铜箔项目、铜基材料项目等两个项目。项目建成达产后，可可年产 10 万吨高端锂电铜箔及 5G 高频高速电路板用标准铜箔项目、20 万吨铜基材料。其中，一期规划 5 万吨高端锂电铜箔及 5G 高频高速电路板用标准铜箔、10 万吨铜基材料生产线月前投产。【

　　30、国轩高科】2022 年 1 月 13 日，公司公告受到皖能电力的中标通知书，确认合肥国轩和西南电力设计院组成的联合体成为“淮北皖能储能电站一期工程总承包”的中标单位。该项目工期为 270 天，总体建设规模为 1GWh，其中一期建设 103MW/206MWh。【亿纬锂能】2022 年 1 月 11 日，公司公告与蓝晓科技签订合作协议，二者成立合资公司，负责西藏结则茶卡盐湖万吨级氢氧化锂委托加工项目，该项目预计在 2023 年 12 月前完成 1 万吨氢氧化锂生产线日，公司公告称竞拍获得兴华锂盐 35.29%的股权，现合计直接持有兴华锂盐 49%的股权。【容百科技】2022

　　31、年 1 月 8 日，公司公告宁德时代预计在 2022 年向公司采购三元正极材料约 10 万吨；2023 至 2025 年底，宁德时代将容百科技作为其三元正极材料第一供应商，并向公司采购不低于一定比例的高镍三元正极材料。同时，双方将积极合作开发超高镍正极、尖晶石镍锰、富锂锰基等材料。【厦钨新能】2021 年 12 月 31 日，公司公告与帕瓦新能源达成合作协议，在2022 至 2024 年间帕瓦新能源预计向厦钨新能供应 4-8 万吨三元前驱体，其中2022-2024 年分别供应 0.8-1.5 万吨/1.5-2.5 万吨/1.7-3.0 万吨。【宁德时代】2021 年 12 月 30 日，

　　32、公司公告拟投资 240 亿元在宜宾建设动力电池制造基地七到十期项目，各期项目预计自开工建设起不超过 20 个月。同日，公司公告与浙江远景汽配签订协议，拟在 2022 年至 2026 年间向其供应不低于57GWh 动力电池产品。为保障宁德时代的采购需求，浙江远景汽配需按照协议向宁德时代支付一定金额的产能保证金。【璞泰来】2021 年 12 月 29 日，公司公告控股子公司东阳光氟树脂拟投资 14亿元在广东省乳源新建年产 2 万吨 PVDF 与年产 4.5 万吨 R142b 项目。项目一期预计年产 1 万吨 PVDF 和 1.8 万吨 R142b，建设期 2 年，预计 2023 年底

　　33、前建成投产；二期年产 1 万吨 PVDF 和 2.7 万吨 R142b，预计 2024 年底前投产。请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野全球视野本土智慧本土智慧 Page 8 产业链数据跟踪产业链数据跟踪新能源车产销数据跟踪新能源车产销数据跟踪 2021 年年 12 月国内新能源车月国内新能源车产销超预期产销超预期 2021 年 12 月国内新能源车销量 53.1 万辆，同比+114%、环比+11%，超市场预期。2021 年国内新能源车累计销量为 352.1 万辆，同比+158%。根据乘联会数据， 2021年12月国内新能源乘用车渗透率达22.57%，环比上月提升1.73pct。

　　34、新能源车行业景气依旧，2022 年国内市场仍旧有望保持高速增长态势。图图 3：中国新能源汽车销量（万辆）：中国新能源汽车销量（万辆）图图 4：中国新能源汽车销量中国新能源汽车销量-分结构（辆）分结构（辆）资料来源: 中汽协，国信证券经济研究所整理资料来源: 中汽协，国信证券经济研究所整理 2021 年年 12 月月 A00 级车型销量亮眼。级车型销量亮眼。2021 年 12 月国内 A00 级新能源乘用车批发销量 13.93 万辆，环比+29%，渗透率回升至 27.6%。A0 级车批发销量为6.15 万辆，环比+15%，渗透率环比持平为 12.2%。A 级车销量为 14.12 万辆，环

　　35、比+5%，渗透率回落至 28%。B 级车销量为 15.13 万辆，环比+22%，渗透率提升至 30.0%。图图 5：国内新能源乘用车分级别销量（辆）：国内新能源乘用车分级别销量（辆）图图 6：国内新能源乘用车分级别占比国内新能源乘用车分级别占比资料来源: 乘联会，国信证券经济研究所整理资料来源: 乘联会，国信证券经济研究所整理 2021 年年 12 月自主品牌车企表现亮眼。月自主品牌车企表现亮眼。2021 年 12 月新能源乘用车中自主品牌销量 30.60 万辆，环比+22%，市场占比回暖至 60.00%；外资品牌表现出色单月销量达到 7.10 万辆，环比+34%，市场占比达到 13.

　　39、全球视野本土智慧本土智慧 Page 9 汽通用五菱销量分别为 9.3/7.1/6.0 万辆，环比+3%/+34%/+20%，继续位居销量前三。造车新势力方面，蔚来、小鹏、理想、哪吒单月销量均破万辆，分别达到 10489/16000/14087/10127 辆，环比-4%/+2%/+4%/+1%；威马、零跑单月销量分别为 5062/7807 辆，环比+1%/+39%。图图 7：2021 年年 12 月国内新能源车企电动车批发销量排名月国内新能源车企电动车批发销量排名资料来源:乘联会，国信证券经济研究所整理图图 8：部分造车新势力：部分造车新势力 2021 年各月销量（辆）年各月销量（辆）

　　40、图图 9：2021 年年 12 月国内新能源乘用车市场结构月国内新能源乘用车市场结构资料来源: 乘联会，国信证券经济研究所整理资料来源: 乘联会，国信证券经济研究所整理分车型来看，分车型来看，宏光 MINI 销量环比高增长，特斯拉全系表现亮眼。2021 年 12月，宏光 MINI 销量为 5.57 万辆，环比+22%；特斯拉 Model Y 重回销量第二，单月销量为 4.06 万辆，环比+51%；特斯拉 Model 3 位居第三，销量为 3.03 万辆，环比+16%。比亚迪秦、比亚迪宋、比亚迪汉等多款车型依旧位列销量前十。 6

　　41、0000100000销量（辆）020,00040,00060,00080,000100,000120,000蔚来小鹏理想哪吒威马零跑1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月外资13.9%豪华2.2%主流合资9.0%新势力14.9%自主60.0% 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野全球视野本土智慧本土智慧 Page 10 图图 10：2021 年年 12 月国内新能源乘用车各车型销量排名月国内新能源乘用车各车型销量排名资料来源: 乘联会，国信证券经济研究所整理欧洲新能源车市场年底冲量，美国市场表现亮眼欧洲新能源车市场年底冲量，美国市场表现

　　42、亮眼 2021 年 12 月欧洲八国新能源车销量为 21.5 万辆，环比+21%，季末年底冲高势头迅猛。2021 年 12 月挪威新能源车渗透率为 90.0%，持续维持高位；瑞典/德国/英国/瑞士渗透率分别达到 60.7%/35.7%/33.2%/32.9%。展望 2022 年，伴随碳排放考核持续收紧，以及传统车企持续推出纯电新车型，欧洲新能源车市场有望维持高速增长。图图 11：欧洲主要国家欧洲主要国家 2021 年新能源车销量（辆）年新能源车销量（辆）资料来源: KBA，SMMT，CCFA 等，国信证券经济研究所整理欧洲新能源车政策：欧洲新能源车政策：2022 年多数国家补贴政策持

　　43、续。年多数国家补贴政策持续。欧洲拥有持续新能源车购置补贴国家有法国、英国、德国等，其全国性的补贴支持时点甚至早于中国。2020 年德国、法国、荷兰现金补贴加码，欧洲各国针对纯电动的补贴金额多数为 3000-6000 欧元。2021 年 7 月开始法国新能源车补贴滑坡 1000 欧元；瑞典电动车补贴上涨、而混动车补贴下调。展望 2022 年，德国、西班牙等补贴力度依旧，法国补贴期限延长至 2022 年 7 月，但是补贴小幅滑坡。美国新能源车销量环比稳定增长。美国新能源车销量环比稳定增长。2021 年 12 月美国新能源车销量 7.7 万辆，同比+75%，环比+6%；新能源车渗透率达 6.1%。

　　44、分车企来看，特斯拉/吉利/Stellantis 分列前三位，销量分别达到 4.73/0.48/0.44 万辆。 0销量（辆）0000德国挪威瑞典法国意大利英国葡萄牙西班牙1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野全球视野本土智慧本土智慧 Page 11 图图 12：美国新能源车销量情况（辆）美国新能源车销量情况（辆）资料来源: Marklines，国信证券经济研究所整理美国新能源车新政

　　45、频出，有望助推电动化进程加速。美国新能源车新政频出，有望助推电动化进程加速。拜登政府上台后，大力刺激新能源汽车发展，政策主要从鼓励国产化产业链、购置补贴、建设充电桩以及推动专项领域电动化等多个方面来刺激美国汽车电动化。 2021 年 5 月美国参议院通过法案，提出取消单一车企累计 20 万销量的补贴限制，并提出上调单车税收最高抵免上限由 0.75 万美元提高至最多 1.25 万美元。2021 年 8 月，美国总统再出行政令明确 2030 年电动化率达到 50%。 2021 年 11 月拜登政府的 1.85 亿美元重建更好未来法案获众议院通过。该法案提出最高 1.25 万美元购车税收补贴。

　　46、2021 年 12 月美国环保署正式敲定新的汽车油耗法规，相较 8 月份的提案稿，最终版本要求进一步收紧。我们预计，伴随近期美国政策指引的持续落地及配套规定的相继出台，美国电动化将进一步加速，新能源车市场有望维持高增长。全球新能源车市场销量全球新能源车市场销量 11 月稳定增长。月稳定增长。根据 Clean Technica 数据， 2021 年 11月全球新能源乘用车销量 72.15 万辆，同比+74%、环比+22%。分企业看，比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱分列全球新能源乘用车销量前三企业，销量分别为 9.07/8.81/4.55 万辆。分车型看，特斯拉 Model Y 再度登顶，全

　　48、2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月新能源车销量同比增速环比增速0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野全球视野本土智慧本土智慧 Page 12 图图 14：2021 年年 11 月全球新能源乘用车企销月全球新能源乘用车企销量排名（辆）量排名（辆）图图 15：2021 年年 11 月全球新能源乘用车型销量排名（辆）月全球新能源乘用车型销量排名（辆）资料来源:

　　49、Clean technica，国信证券经济研究所整理资料来源: Clean technica，国信证券经济研究所整理我们认为海内外新能源车市场仍将继续走高。我们认为海内外新能源车市场仍将继续走高。国内行业政策稳定，中游厂商排产饱满，在自发需求驱动背景下 2021 年四季度传统旺季电动车产销持续走高。欧洲市场车企电动化加速，供给结构改善，在碳减排要求下，市场与产业链有望协同上扬。美国政策推动电动化加速，有望继续保持产销两旺。展望 2022年，政策补贴持续和车企端新车型持续落地双轮驱动，新能源车市场有望持续高景气，我们上调原有预测，预计 2022 年国内新能源车销量为 550 万辆，同比+56

　　50、%；全球新能源车销量 985 万辆，同比+53%。图图 16：全球新能源汽车销量及预测（万辆）：全球新能源汽车销量及预测（万辆）图图 17：国内新能源汽车销量及预测（万辆）国内新能源汽车销量及预测（万辆）资料来源: Clean technica，国信证券经济研究所整理与预测资料来源: GGII，国信证券经济研究所整理与预测动力电池装机数据跟踪动力电池装机数据跟踪磷酸铁锂电池装机增长态势依旧。磷酸铁锂电池装机增长态势依旧。 2021年12月国内动力电池装机量26.2GWh，同比+102%、环比+26%。其中三元电池装机量 11.1GWh，同比+85%、环比+20%；磷酸铁锂电池装机量

　　【研报】农林牧渔行业：猪价震荡波动猪股短期看弹性、长期看成长-191222[20页].pdf

　　【研报】有色金属行业黄金2008深度复盘：危机~黄金牛市的中继-20200326[24页].pdf

　　罗兰贝格：移动出行领域的重大发展-自动驾驶即将成为现实(14页).pdf

　　Talkingdata：利用“同态”加密实现安全的数据交付（22页）.pdf

　　【研报】有色金属行业锂想系列5：Livent氢氧化锂、金属锂、丁基锂的全球老牌标杆企业-20200720[32页].pdf

　　【研报】农林牧渔行业巴西JBS专题报告：砥砺六十载打造全球肉食帝国-20200407[21页].pdf

　　【研报】有色金属行业锂想系列2：氢氧化锂的大时代-20200116[37页].pdf

　　【研报】农林牧渔行业粮食安全专题报告：海外粮食出口限制短期无忧转基因商业化或加速-20200402[18页].pdf

　　【研报】有色金属行业深度：重视贵金属的配置价值-20200424[17页].pdf

　　【研报】有色金属行业专题：军工材料拐点已现十三五收官之年助力腾飞-20200316[38页].pdf

　　亚太科技-公司深度报告：越级而上汽车铝挤压材龙头腾飞-231203（41页）.pdf

　　通灵股份-公司深度报告：光伏接线盒龙头企业芯片接线盒迭代驱动高质量增长-231128（22页）.pdf