明朝娱乐-招商2020 年 3 月 4 日中共中央政治局常务委员会召开会议，会议指出要加快 5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。新型基础设施建设包括特高压、新能源汽车充电桩、5G 基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网和城际高速铁路和城市轨道交通等七大领域。

　　国常会会议后，今日充电桩与特高压板块全线大涨，板块涨停家数超过10家，整体表现强于科技新基建的5G、大数据、人工智能等。一方面是源于补涨因素，另一方面两大板块从之前的建设规划上来看，2020年均将高于去年，由于疫情影响，新基建稳增长预期之下，2020年最终建设力度或将加强。

　　据中国充电联盟数据，2019 年新增公共充电桩 12.89 万台，累计保有量增至 51.64 万台，较上年增长 33.26%，全国充电桩数量总计达到 121.9万台，增幅 50.8%。截止 2020 年 1 月底全国已建成公共充电桩 53.1 万台，私人充电桩 71.2 万台，车桩比约为 3.5:1，较往年大幅提升，（车桩比已由 2015 年的 7.84：1，提高至 2019 年的 3.5：1），预计未来将达到并保持在3.4:1的水平，公共充电桩保有量达到51.64万台，公共充电桩累计实现充电量超50亿kwh，充电桩及充电量呈现快速上涨趋势。

　　不过车桩比3.5：1远低于《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020)》规划的 1:1。根据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿）规划，到 2025 年新能源汽车销量占汽车销量的 25%左右，保守预计新能源汽车销量 700 万辆左右。新时代证券以新能源汽车保有量 2000 万辆、车桩比 1:1 估算，需要的充电桩数量约 1880 万台。由于交流桩和直流桩价差大，假设充电桩均价 1.5 万元/台计算，对应的充电设备市场空间约 2800 亿元。充电桩的加速投资将拉动充电设备需求显著增加，带动相关产业链公司收入和利润增长。

　　产业链主要公司有特锐德，科士达、科陆电子、奥特讯、许继电气、万马股份、科华恒盛、易事特、中恒电气等。

　　特高压作为政府逆周期加大投资的重要工具，规划加码，疫情影响2020 年投资有望加码提速。根据 2018 年 9 月国家能源局印发的《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》，共规划了12 条特高压工程(5 直 7 交)。此次工作任务要求年内开工建设白鹤滩-江苏特高压直流、华中特高压交流环网等工程，年内核准南阳-荆门-长沙、武汉-南昌、白鹤滩-江苏等 2 直 5 交共 7 条特高压工程，力度超预期。按照每条特高压约 200 亿元投资测算，年内新审批的 7 条特高压线 亿左右的市场增量空间。

　　特高压不仅技术含量高，其关键技术除了高压电气开关设备、换流阀、电力电子、新材料等装备制造之外，依托5G信息技术可以推动物联网、芯片，软件及人工智能等高新技术的发展，符合我国当前的产业转换与升级。而且特高压项目的造价很高，由此可以拉动装备制造、技术服务、建设安装等多领域的业绩增长。

　　近年来，特高压交流项目一直倍受争议，投资建设的风向飘忽不定，这次国网在新掌门人的主持下大规模重启且加快了建设进度，看来不仅仅是刺激投资的需要，或许是国家意志，如果是一个长期的战略，它能带来的想象空间或许是足够大的。

　　特高压产业链企业主要有国电南瑞、许继电气、平高电气、保变电气、特变电工等。

　　新基建一方面具备“稳投资”的作用，带来部分投资拉动作用，能够部分对冲疫情对今年经济的影响，同时又能调整经济结构，推动经济新旧动能转换。本次疫情后基建结构上或向“新基建”方向倾斜， 特高压、充电桩 、泛在电力物联网等成为重点方向。根据工作任务，特高压、配网等方面是主要支持方向，结合目前各项工作的建设情况，我们预计特高压、充电桩、泛在电力物联网等方面的建设或成为重中之重，成为电网“新基建”的主要发力点。新能源汽车充电桩和特高压行业受益于本轮新基建的启动，看好技术优、市场应用积累深的充电桩设备生产企业，长期看好充电桩运营企业，推荐特锐德、科士达；特高压建设受益标的包括国电南瑞、平高电气和许继电气。

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　　年内第二批指标同比增速收缩明显，全年稀土国内供给增速收窄。2023年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为12万吨、11.5万吨，同比增速分别+9.9%、+9.7%。2023年前两批合计稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为24万吨、23万吨，同比增速分别+14.3%、+13.9%。而2022年全年稀土开采、冶炼分离总量控制指标同比增速分别为+25.0%、+24.7%，今年稀土国内供给增速明显收窄。

　　结构上看，新增指标主要集中于北方稀土。分企业来看，全年新增指标30000吨，其中中国稀土集团增加5000吨，北方稀土集团增加25000吨（折算氧化镨钕约5000吨），占新增指标的83%，北方稀土占指标总量的比例由2022年67%→69%。考虑到资源禀赋、产能、环保等因素，预计未来指标分配仍将延续这一趋势。

　　社融再超预期，政府债发行加速8月新增社融3.13万亿元，高于2.46万亿元的预期值，同比多增6576亿元，较5-7月显著回升。信贷环比改善，政府债和企业债发行加速。

　　8月以来，监管部门密集出台政策利好，降低购房者置业门槛和购房成本，尤其是一线城市全面落实“认房不认贷”政策，多个重点城市亦积极跟进并降低首付比例。限购方面，截至9月20日，南京、合肥、济南、青岛等11城全面取消限购政策，广州、天津、西安、苏州、厦门优化限购政策，继续为市场注入信心。

　　从行业数据来看， 1-8 月房地产投资和销售降幅扩大，基建投资同比增速收窄， 1-7 月专项债和城投债发行速度有所加快。

　　“ 降本增效” 推进光伏行业不断进行技术迭代， 当前 PERC 电池已经迫近理论效率极限， N 型替代大势所趋， BC 电池技术有望成为未来主流， 存在结构性机会。

　　对于公司来讲，无线充电检测为消费电子业务基本盘，同时布局MR和VCM等新检测需求，有望成为重要增长点。

　　在当前外部环境不确定性提升的大背景下，公司启动新一轮股权激励，对于夯实人才这一核心发展动能，适应新形势、新变化具有重要意义。

　　新增POP产能增强公司供货能力：公司产品销量持续提升，2022年公司聚醚产品总销量达21.29万吨。