首页『久洲娱乐』首页中汽协数据，9月新能源汽车销量13.8万辆，同环比68％/26％，向上趋势持续，符合预期。9月新能源汽车销量为13.8万辆，同比增长68％，环比增长26％，9月新能源汽车产量为13.6万辆，同比增长48.0％，环比增长28.9％。9月新能源乘用车销量为12.5万辆，同比增长67％，环比增长26.2％；新能源乘用车产量为12.4万辆，同比增长49％，环比增长28.0％。9月新能源商用车销量为1.3万辆，同比增长74.2％，环比增长37.3％；新能源商用车产量为1.2万辆，同比增长39.2％，环比增长39.5％。20Q3新能源汽车累计销售34.5万辆，同比+41％，环比+44％；20Q3累计生产34.2万辆，同比+32％，环比+29％，Q3拐点明确。2020年1-9月新能源汽车累计销售73.4万辆，同比下降17.7％，其中新能源乘用车累计销量66.3万辆，同比减少18.4％，新能源商用车累计销售7.1万辆，同比减少11.2％，2020年1-9月新能源汽车累计生产73.8万辆，同比下降18.7％，其中新能源乘用车累计生产66.7万辆，同比减少19.4％，新能源商用车累计生产7.1万辆，同比减少11.8％。

　　乘联会数据，9月新能源乘用车销量12.47万辆，同环比高增92％/24％。纯电动车销量10.18万辆，占比82％，其中A00级得益于上通五菱宏光MINI的大卖，销量为3.25万辆，同比增长140％，环比增长30％，占比32％；A0级销量1.5万辆，同比增长145％，环比增长39％，占比15％；A级销量3.35万辆，同比增长20％，占比33％，环比增长22％，占比33％，B级销量延续大增态势，销1.9万辆，同比+697％，1-9月累计占比22％。插电式销量2.29万辆，同比增加53％，环比增加30％，占比18％。1-9月电动乘用车累计销售63.4万辆，同比下降18％，其中纯电动50.9万辆，同比下降17％，插电式混动12.5万辆，同比下降24％。Q3新能源乘用车累计销售30.6万辆，同比+51％，环比+42％，其中纯电25万辆，同比+59％，环比+49％，主要受益于宏光MiNI、比亚迪汉EV、造车新势力等纯电爆款车型爆发。

　　投资建议：电动车9月中汽协13.8万辆，同环比+68％/+26％，电动车龙头Q3拐点确立，趋势持续向上。行业排产方面，9月龙头厂商排产环比增长10-20％，国内景气度恢复至去年高点，开始有紧缺涨价的环节，10月行业排产进一步提升10％左右，龙头基本满产。我们测算Q3全球产业链龙头排产同增50-80％，国内龙头排产同增30％+，Q4进一步向好。业绩方面，龙头公司单季度业绩恢复20-40％增长，部分公司增速超过50％，拐点确立。特斯拉、新造车势力销量持续高增，带动电动车TOC端市场爆发；欧洲政策强刺激，9月销量再创新高；国内销量、排产、业绩三重拐点确定，强烈看好电动化大趋势!继续强推：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、当升科技、新宙邦、科达利、天赐材料、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达等；核心零部件：三花智控、宏发股份、汇川技术等；布局优质上游资源：华友钴业、关注赣锋锂业、天齐锂业。